5月与6月欧洲重要选举、会议及国债拍卖日程-华尔街见闻
4月22日法国总统大选为本年度的欧洲*坛大戏揭幕。5月与6月也堪称火热的欧洲选举月。希腊、法国、德国、意大利的*治家都要粉墨登场为选票卖力表演，既定的欧洲决议也可能因此出现变数。*治与经济从来不分家，在此我们就将这两个月欧洲的重要选举、会议和国债拍卖一同列出，分析点评来自德意志银行。5月5月6日：①第二轮法国总统选举。4月22日的首轮选举结果显示，社会*候选人弗朗索瓦·奥朗德（Francois Hollande）获得27.5%的有效选票，领先于现总统萨科奇（26.6%）。虽然奥朗德的发言人在第一轮投票结束后说第二轮可能还不是决胜局，但奥朗德无疑在向胜利迈进。②希腊大选。当地时间下午7点结束投票，同时公布投票后民调。大约一小时后开始清理实时结果，首批可靠的全国范围估算结果约当地时间晚10点出炉。如这一结果显示票数十分接近，最终结果就得等到下周一早上得知。最近两个月调查显示，未确定投票倾向的选民占20%左右，而两大传统执**新民主*与泛希腊社会主义运动（PASOK）的支持率创最低记录，与之相对的是极左派与极右派的支持率上升。假如按比例分布决定，新民主*与PASOK应该能够获得多数。但投票会使用更复杂的分配技术，可能结果会导致无法组阁。基准预测情形是支持率很接近，无法很快得出结果。③德国石勒苏益格-荷尔斯泰因州选举。近来民调显示，目前的保守派与自由派联盟将失去多数，但自由派很可能支持率超过5%，再次进入议会。不过，也可能两*将赢得多数支持，此后成为*府执*大联盟中的领导*派。5月6日-7日：意大利第一轮地方选举，将有900万选民投票，约占意大利全国选民的五分之一。首次考验各*派对蒙蒂*府的支持度，值得关注北方联盟与贝卢斯科尼领导的自民*如何表现。这两派是前*府的核心*派。自民*后来选择支持蒙蒂*府，而北方联盟进一步倾向民粹主义，开始反对蒙蒂。5月7日：德国国内讨论ESM，议会对ESM协议公开听证。5月8日①希腊短期国债拍卖②EFSF短期债券拍卖5月11日①欧盟委员会公布春季经济预测②意大利短期国债拍卖5月13日德国人口最多的州——北莱茵－威斯特法伦州（NRW）选举。这是对德国大选*治情绪最重要的一次考验。民调显示，默克尔的基督教民主联盟（CDU）支持率超过33%，但社会民主*（SPD）（约38%）与绿*（约12%）的联盟可能赢得稳定多数。NRW的CDU*首Norbert R?ttgen可能赢得约35%支持率，绿*显然不会在联盟中拥有优势。NRW选举是2013年9月/10月以前倒数第二次联邦州级别的选举。最后一次是2013年1月的德国第二大联邦州下萨克森州选举。届时我们会看到保守与自由派阵营的新风险。5月14日①西班牙短期国债拍卖②意大利长期国债拍卖5月14日-15日欧元集团与欧盟财长会议5月15日①希腊拍卖短期国债②欧盟与欧元区2012年第一季度GDP初值5月17日西班牙长期国债拍卖5月22日西班牙短期国债拍卖5月25日德国议会对欧元区财*条约投票，通过条约需要得到德国上下两院三分之二的多数支持。迄今为止，执*联盟之间的合作还进展顺利，暗示着情绪倾向欧洲。SPD与绿*坚持要受援助国家用金融业税收与增长方案换取支持。而增长的一揽子方案需要在整个欧洲大范围讨论，包括改变结构基金和新的融资工具。但这不会对财*条约获得通过构成风险。最有可能的结果是：①在今年底以前敲定增长公约②同意金融业增税的计划，或者至少让成员国先推出各自的解决方案5月28日意大利长期国债拍卖5月29日意大利短期国债拍卖5月31日爱尔兰对欧元区财*条约进行公投。最近的民调显示，支持率较此前减少2%，降至47%，而反对者增加2%，增至35%，19%的民众还没有定论。这意味着，如果不计未定倾向的选民，支持与反对比例为58：42。而未表态的选民数量很高也是一方面担忧。假如公投最终结果显示反对，那么爱尔兰一旦需要第二批贷款项目时就可能失去ESM融资的渠道。但理论上来说，此后的第二次公投应该会通过（爱尔兰公投史上已经有先拒绝欧盟然后接受的先例）。但一定时间内脱离安全保护可能对爱尔兰国债是很大打击。6月6月6日①欧洲央行管理委员会会议，会后宣布利率决定并召开新闻发布会。②葡萄牙短期国债拍卖6月7日西班牙长期国债拍卖6月10日法国第一轮议会选举。这次选举之中，几乎所有的法国议会（众议院）代表都会换人。风险在于社会*未能获得绝对多数，必须依靠极左派支持，极左派会推动改革。但是，如果认为此次选举将重现法国社会*参议员Melanchon在第一轮总统大选中的表现，认为极左派是重要获胜因素，那就错了。因为Melanchon的极佳表现主要源于其个人因素，而议会选举的两轮系统应该会对社会*人有利。6月12日希腊短期国债拍卖6月13日意大利短期国债拍卖6月14日意大利长期国债拍卖6月17日法国第二轮议会选举6月中旬欧盟委员会的倒闭银行提案。银行的危机解决方案可能包括债权人减记，将会在6月18-19日的G20领导人峰会以前提出。目前已经在发挥作用的提议并没有直接与EFSF和ESM两大救助基金有关。6月18日-19日G20领导人墨西哥Los Cabos峰会。欧盟委员会的倒闭欧洲银行解决方案将在会上讨论。6月19日①西班牙短期国债拍卖②希腊短期国债拍卖6月21日西班牙长期国债拍卖6月21日-22日欧元集团与欧元区财长会议6月26日①西班牙短期国债拍卖②意大利长期国债拍卖6月27日意大利短期国债拍卖6月28日意大利长期国债拍卖6月28日-29日欧洲理事会会议，这是欧盟国家*府领导人级别的会议。
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